衰退阴云笼罩 高盛、贝莱德双双看空美股

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  来源:华尔街见闻  许超

  目前估值水平没有完全反映经济衰退的风险。可能需要进一步下跌,才能达到市场底部。

  高盛及贝莱德等华尔街巨头纷纷警告,尽管美股近期已大幅下跌,但市场尚未消化全球经济衰退的风险,股市短期恐进一步下挫。

  高盛策略师Christian Mueller-Glissmann在最新的报告中表示,在近期债市动荡后,经济衰退的概率已经大幅增长,股市需要进一步下跌以反映悲观的市场预期:

在最近的债券抛售之后,市场隐含衰退概率已升至40%以上。从历史上看,股市未来通常有巨大的下跌风险。

目前股票的估值水平可能无法完全反映相关风险,可能需要进一步下跌,才能达到市场底部。

  Glissmann认为,实际收益率上升是股市面临的主要不利因素。其将未来三个月的全球股票投资评级下调为“减持”,并建议投资者增持现金。

  高盛此前已经下调对于美股的预期。该行首席美股策略分析师David Kostin表示,随着美股暴跌以及美国经济陷入衰退越来越成为现实,标普500有可能在今年年底跌至3400点(此前预期为4300),而在明年年中,可能降至3150点。

  资管巨头贝莱德也持类似观点。公司策略分析师Jean Boivin在最新的报告中称,美国经济实现“软着陆”的概率非常低,这意味着股票等风险资产面临更大的波动和下行压力。

  在美联储持续加息影响下,MSCI全球股市指数成份股市值已经自9月中旬的高点蒸发逾8.4万亿美元。华尔街正越来越担心,美联储抑制通胀的决心将使全球经济陷入衰退,并扰乱金融市场。

  对于美联储本轮加息何时见顶,高盛在此前的报告中表示,美国2年期国债收益率见顶将是鹰派政策见顶的一个关键信号:

2年期美债收益率通常如果不是在联邦基金利率之前见顶(在之前一个月到一个半月之间),就是几乎同时见顶。1981年的紧缩周期是这一趋势的唯一主要例外。

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